指標定義與顏色規則（點開）
這裡列出每個數字的完整算法與門檻，目的是讓你自己驗算，
不是背景說明。頁面上任何一格都能照下面的規則重算一次。
- 趨勢分數（英文欄位名 trend_score）0–100
- 把五件事加起來打成一個 0 到 100 的分數，回答「這檔的上升結構完不完整」。
五項全部只看均線與價格位置，跟今天漲跌幾 % 無關——
所以今天大漲的股票分數可能很低，今天沒動的可能很高。
（均線 MA5／MA20／MA60 ＝ 最近 5 天／20 天／60 天的平均收盤價。
短天期的均線站上長天期的，代表近期比過去強。）
| 條件 | 分數 |
|---|
| MA5 > MA20 | 20 |
| MA20 > MA60 | 20 |
| 20 日漲幅 × 150（上限 30，負值以 0 計） | 0–30 |
| 收盤 > MA20 | 15 |
| 收盤 > MA60 | 15 |
判讀：≥ 80 結構強勢、60–80 偏多、
40–60 整理或轉折中、< 40 空頭結構。
資料不足 20 個交易日者不計算，表格顯示灰底「–」——
那跟 0 分是兩回事。
分數高代表上升結構完整，不代表便宜或該買。
- RSI14（相對強弱指標）
- 看一檔股票最近 14 天「漲的力道」和「跌的力道」誰比較大，換算成 0 到 100 的分數。
50–70：漲得穩，是比較好的位置。
大於 75：短線漲太快、追進去容易買在高點。
小於 30：跌過頭。
共振清單的上限設在 72，就是為了不要在已經衝太快的時候才注意到它。
- 反轉價位（英文欄位名 reversal_price）
- 一個價位。目前在漲的，跌破它代表漲勢轉弱；目前在跌的，站上它代表跌勢轉強。
往上時算法是 MA20 − 1.5 × ATR14，往下時是 MA20 + 1.5 × ATR14。
（ATR14＝真實波動幅度均值，最近 14 天每天上下震盪的平均距離。
乘 1.5 是為了留出正常震盪的空間，不要一個小回檔就判定轉折。）
這是價位，不是買賣建議。它每天隨資料變動，請以當日頁面為準。
- 產業別強弱
- 趨勢上升佔比＝該產業趨勢分數 ≥ 60 的家數 ÷ 可比較家數。
平均趨勢＝該產業趨勢分數平均。
3 日轉折率＝近三日由趨勢分數 < 60 轉為 ≥ 60 的比例，
用來抓剛啟動的族群——平均趨勢還不高、但轉折率高的產業，
是結構正在翻的地方。
只列入家數 ≥ 3 的產業，且只含個股（排除 ETF、TDR、受益證券）。
- 共振清單四條件（同時滿足才入選）
- ① 趨勢分數 ≥ 70 ② RSI14 介於 50–72
③ 投信 5 日買超百分位 ≥ 0.85（同日、同板別排名前 15%，
上市與上櫃各自排名）
④ 融資餘額 5 日變化 < 0（散戶槓桿退場）
設計意圖是抓「大戶進、散戶退」的剪刀叉，
這是台股獨有的籌碼組合，美股沒有融資餘額這個維度。
任一項沒有資料就不列入——空白不等於零。清單很短甚至是空的屬於正常結果，
代表當日沒有標的同時滿足四項，不是程式壞掉。
上市與上櫃各自取前 30 檔，不會互相擠掉；符合條件的總數會標在清單上方。
⚠️ 共振清單的投信欄顯示的是5 日買超百分位（入選條件用的值），
不是當日張數——當日可能是 0 張而 5 日百分位很高，兩者不衝突。
個股頁籤顯示的才是當日張數。
- 題材鏈（新頁籤）
- 這一頁回答的問題是：同一條產業鏈上的台股，今天整體是強還是弱？
以前只能一檔一檔看，看不出一條鏈是不是整排在動。
名單哪裡來：研究報告裡會列出「這條鏈上有哪些公司」，我把裡面點到的台股
一筆一筆核對代號後存起來。目前 18 條產業鏈、157 筆對照、86 檔個股。
157 筆卻只有 86 檔，是因為一檔可以同時在好幾條鏈上
（台積電就在 9 條）。🔴 所以不要把 157 當成「有 157 檔受惠」。
每檔旁邊的 H／M／L 是證據等級，意思是「這檔到底是真的受惠，
還是只是被歸類進去」。這欄是整張表最重要的東西：
H＝公司自己講的，或官方公告的（法說會逐字稿、月營收申報、
證交所公告，或具名分析師直接點名）。
M＝有出處但要打折（券商估的、第三方整理的、
占公司營收比重很小，或只是「客戶的供應商」這種間接關係）。
L＝研究報告自己就說還沒證實，或整份名單出自社群影片、
網友持股分享。
舉個例子：群翊 6664 和德律 3030 都在玻璃封裝這條鏈上。
群翊做的是塗佈烘烤設備、檢測不是它的主力（L）；
德律是整條鏈上被點名最關鍵的檢測環節（H）。
如果不標出來，這兩檔在表上看起來一樣重要。
鏈上位置：上游材料（material）／設備檢測（equipment）／
中游模組（midstream）／下游載板封裝（downstream）。
強度：主軸＝這條鏈的主角；關聯＝有關係但不是主角。
- 兩端差距（美股趨勢 − 台股趨勢）
- 同一條產業鏈上，美股那端的平均趨勢分數減掉台股那端的。
正數代表美股端比較強，負數代表台股端比較強。
🔴 這個數字單獨看沒有意義，一定要看旁邊的檔數。
舉例：PCB 製程那條，台灣有 15 檔、美國只有 3 檔，
那根本不是對等比較。所以差距旁邊一律標「（台 N＋M・美 K）」，
括號裡是兩端各有幾檔算進平均。
⚠️ 差距大不代表誰比較好，更不代表該買哪一邊。
趨勢分數只看均線與漲幅，兩邊的資金環境、成分股組成都不同。
它的用途是當問句：兩端長期背離一定有原因——
可能是分工位置不同（台灣做製程設備、美國做材料）、
可能是其中一端已經先反應完、也可能是我掛的成分股有偏誤。
它不回答為什麼，只告訴你哪裡該去問。
⚠️ 兩邊的資料日期常常不同（美股收盤是台灣隔天清晨），
每條鏈展開後的台股段與美股段各自有標。
- ⚠️ 題材鏈上的三個指標各自代表什麼（以及不代表什麼）
- 名單上每一檔都有趨勢分數、RSI14、投信百分位這三個數字。
先講最重要的一句：這三個數字跟「這條產業鏈的故事是不是真的」完全沒有關係。
前者講的是股價和籌碼現在的狀態，後者講的是產業上的道理。
🔴 一個漲、一個有道理，是兩回事，不能互相當證據。
趨勢分數只看均線位置和最近 20 天漲幅，
完全沒有看公司的營收獲利。
所以分數低不代表這條鏈的故事是假的（可能只是還沒反應到股價），
分數高也不代表故事是對的（可能是別的原因在漲）。
RSI14看的是短線有沒有漲太快。
一條產業鏈剛上新聞的時候，成員常常一起衝到 75 以上——
那時候故事沒有變，但價格位置變差了。這欄就是用來擋這件事。
投信百分位是「投信最近 5 天買超的量，在同一天同一個板裡排第幾」，
0.9 代表贏過九成的股票。它是名次，不是金額。
這一欄是本頁最有用的地方：如果一條鏈上好幾檔同時排在前面，
代表法人是照著整條鏈在買，不是單一檔的消息面。
⚠️ 但要配著下面那段「百分位對冷門股的意義不一樣」一起看。
這些鏈上很多是中小型股，對它們來說排名前面往往只代表
投信今天有出手，不代表買得多。看到名次高，一定要再看張數。
上面那張表用「平均趨勢（H/M）」排序，故意不把 L 算進去。
因為越沒根據的概念股越容易大漲——全部算進來的話，
排在最前面的會是「題材股最多」的那條鏈，那剛好是反指標。
所以兩個數字並排給你看，差距超過 8 分會標出來，
差距本身就是在告訴你：這條鏈今天的強勢集中在證據最弱的那幾檔。
共振這一欄跟「共振清單」頁籤用的是同一套四個條件，
同一份定義算出來的，兩邊不會有不同答案。
- 營收年增、年增加速、連續成長
- 每家公司每月 10 號前要公告上個月的營收，這幾欄就是從那裡來的，
目前回補了 60 個月（5 年）。
營收年增＝這個月的營收比去年同一個月成長幾 %。
用去年同月比而不是比上個月，是因為很多產業有淡旺季，
拿 8 月比 7 月會把季節因素當成成長。
年增加速＝最新的年增率減掉三個月前的年增率。
🔴 這是「成長率的變化」，不是成長率本身。
一檔年增 +130% 但這欄是 −40，意思是它還在大幅成長、只是沒有三個月前那麼猛。
為什麼要分開看：只給最新一個月的年增率，
+130% 可能是從 +35% 一路爬上來的，也可能是從 +200% 掉下來的，
兩者意義完全相反。
連續成長＝從最新一個月往回數，連續幾個月年增率是正的。
數字大代表成長是持續的結構，不是單月跳動。
⚠️ 營收和股價不是同一天的事。
股價是最新交易日，營收是上個月的。所以表上會出現「9 月 18 日的股價」
配「8 月的營收」，這是正常的，營收本來就落後一個月。
⚠️ 年增率用公司申報的值，不是我們自己相除算的。
公司若因為併購或會計調整重編過帳，自己算的會跟申報值對不上——
以申報值為準，那才是公告口徑。
⚠️ 題材那張表的營收平均只算證據等級 H 和 M 的成員。
理由跟趨勢分數同一個：證據等級 L 的公司本業常常跟這條鏈無關，
把它的營收混進來沒有意義。旁邊一樣標了「幾檔有資料」。
- 表上那些括號在說什麼
- 彙總表的每個平均值旁邊都有括號，裡面是這個平均是拿幾檔算出來的。
🔴 這不是裝飾——3 檔算出的平均和 18 檔算出的平均，
在畫面上長得一模一樣，但可信度差很多。
大戶四週變化：−1.02（18 檔裡 14 檔在減）
→ 這條鏈有 18 檔有集保資料，四週平均減 1.02 個百分點，
其中 14 檔是減的、4 檔是增的。
沒回補到集保歷史的成員不算在內。
營收年增：68.4%（16 檔平均）
→ 16 檔證據等級 H/M 的成員，月營收年增率平均 68.4%。
兩端差距：−44.6（台 5・美 3）
→ 美股平均減台股平均等於 −44.6，
而台股那端有 5 檔、美股那端有 3 檔進到各自的平均。
檔數差很多的時候，差距數字不要當結論看。
- 大戶持股％與大戶四週變化（集保股權分散）
- 資料來自集保結算所每週公布的「股權分散表」。它把一檔股票的所有股東
依持股張數分成 15 級，告訴你每一級有幾個人、共持有多少股。
大戶＝持股 400 張以上的那幾級加起來。
散戶＝持股 100 張以下。
大戶四週變化＝這週的大戶持股比例減掉四週前的，
正數是大戶在增加、負數是在減少。
為什麼要看這個：三大法人買賣超和融資餘額看的是
這幾天誰在買賣，集保看的是現在誰拿在手上。
🔴 更重要的是，主力、公司派、大股東這些不是法人的大戶，
完全不會出現在三大法人的數字裡——他們買進的那天，
三大法人買賣超可能是零。持股 1,000 張以上那一級才看得到他們。
⚠️ 這個數字不可以拿去比較不同股票。
集保庫存裡包含外資的保管銀行帳戶，所以權值股的大戶比例會高得離譜
（台積電是 84.7%～87.1%）。那不是「有很多千張大戶」，
是外資託管集中在少數幾個帳戶。能用的是同一檔自己的變化：
誰在增、誰在減。
⚠️ 為什麼很多檔顯示「–」：集保只公開最新一週，
歷史要一檔一檔去查詢頁抓。全市場 1,986 檔 × 51 週約 10 萬次請求，
打一個公務機關的查詢頁到那個量級不合適，所以只回補
題材鏈成員加上共振清單這些有對帳需求的標的。
還沒回補到的就顯示「–」。另外剛回補的標的要累積滿四週才算得出變化。
⚠️ 題材那張表的平均值旁邊會標「幾檔有資料」：
3 檔算出來的平均和 17 檔算出來的平均，在畫面上長得一樣，
但可信度差很多。看平均之前先看那個檔數。
- 共振清單上的「大戶四週」欄
- 共振的四個條件裡，「投信買超排前 15%」＋「融資餘額減少」是拿來當作
大戶進、散戶退的代理指標——用看得到的東西
去推測看不到的事。
而集保的大戶持股變化是直接測量同一件事：
持股 400 張以上的人這四週是增是減。
🔴 把兩個放在一起，才看得出代理指標有沒有說謊。
一檔入選共振但大戶四週是負的，代表「投信在買、融資在退」這個組合
這次沒有對應到真正的籌碼集中——可能是投信單邊行為，也可能是
大戶趁著散戶退場一起出。兩種情況都值得多看一眼再決定。
⚠️ 顯示「–」的是還沒回補集保歷史的標的。回補只做題材鏈成員與共振清單，
所以共振清單上新進榜的標的可能要等下一次回補才會有數字。
⚠️ 時間尺度不同：投信是 5 日、融資是 5 日、集保是 4 週。
集保比較慢，看的是比較長的結構變化，不是同一個窗口。
- 🔴 共振清單實際上有多有用（2026-09-21 回測）
- 這四個條件是設計出來的。整套系統一直在講「數字要算得出來」，
但這份清單本身一直沒有證據，所以做了回測。結果要先看清楚再用。
做法：找出 2026-01 到 09 之間每一次新出現的共振訊號
（同一檔連續符合只算第一天，否則會重複計算），
用當天收盤價進場，持有固定天數後結算，
再扣掉同一天所有個股的中位數報酬。
🔴 扣對照組這步不能省——這段期間台股是多頭，
不扣的話隨便挑都賺，量到的是大盤不是篩選能力。
樣本 2,065 筆。
| 持有 | 共振股 | 一般股 | 超額 | 贏過大盤 |
| 5 個交易日 | 0.00% | −0.38% |
+0.45% | 53% |
| 10 個交易日 | +0.36% | −0.63% |
+1.01% | 54% |
| 20 個交易日 | +0.65% | −0.90% |
+1.77% | 56% |
（都是中位數）
站得住的：三個期間的超額都是正的，而且持有越久差距越大
（0.45 → 1.01 → 1.77）。這個整齊的單調性不太像雜訊。
🔴 必須一起知道的四件事：
一、勝率只有 53–56%，幾乎是丟銅板。
每十次有四五次會輸給隨便挑。入選不等於會漲。
二、持有 5 天幾乎沒用（中位數 0.00%）。這不是短線工具。
三、平均遠高於中位數（20 天：平均 +5.24%、中位數 +0.65%），
代表報酬是少數幾檔大漲撐起來的，多數檔平平。
你不會每檔都吃到那個平均。
四、一般股中位數是負的。這段期間大盤在漲，
但多數個股其實在跌——所以共振清單的價值有一部分只是「避開了在跌的那些」。
扣掉成本之後還剩多少：來回手續費加證交稅約 0.6%，
而且實際最快只能隔天開盤買、買不到收盤價。
真實的超額大概剩 1 個百分點出頭。
⚠️ 這段回測只涵蓋 2026-01 到 09，八個月、單一市場環境。
換個環境結論可能完全不同。也沒有計算流動性——有些小型股買不到那個價。
程式在 backtest_resonance.py，可以自己重跑。
- 百分位與 z-score（標準分數）
- 籌碼數字的絕對值不可跨股比較（買超 100 張與 50,000 張意義天差地遠），
所以每個訊號都改看同一天、同一個板（上市或上櫃）、同一類標的裡的
排名：百分位（0–1，0.9 代表贏過九成）與 z-score（標準分數，離平均幾個標準差）。
共振條件用的是百分位，不是絕對值。
上市與上櫃分開排名：上櫃平均股本小，投信買超 500 張在上市排不上號，
在上櫃可能是前 5%。混在一起排等於拿不同尺度的東西排同一份名次。
可比較的標的少於 30 檔就不給排名：百分位與 z-score 留空、信心標記為 L，
原始數值照常保留。五檔的池子裡第一名的百分位必定是 1.0，那反映的是池子太小，
不是訊號強——算不出來就要看得出來算不出來。
共振條件遇到空值會自動不通過。
- ⚠️ 百分位對冷門股的意義不一樣
- 任一天裡，多數個股的投信買賣超是 0（2026-09-18：上市 722 檔、
上櫃 705 檔），這些全部拿到同一個百分位。所以分布不是平均散開的，
而是一根巨大的同分塊加上兩條稀疏的尾巴。
後果：對成交清淡的標的，「投信百分位 ≥ 0.85」實際測到的是
投信今天有沒有出手，不是買得多不多——
只要買進一張，就會從同分塊底部彈到分布頂端。
實例：3363 上詮 166 個交易日中有 21 天卡在 0 同分塊，百分位在 0.05 與 0.97 之間
直接跳、中間沒有過渡；6187 萬潤只有 8 天沒動作，投信金額量級大 18 倍
（最大買超 5,489 張 vs 300 張），它的百分位才真的在反映強度。
所以：入選共振清單不等於投信重壓。看到名單時請一併看張數本身，
排名只告訴你「相對於同板別其他檔」，不告訴你「量有多大」。
同理，百分位低也不等於投信在賣——可能只是沒碰它。
要分辨，看張數是負數還是 0。
- ⚠️ 方法論變更：2026-09-21
- 此日之前，百分位是全市場混合計算的（上市與上櫃共用一個池子，
而當時資料庫裡其實只有上市）。此日起改為按板別分池並加上
30 檔門檻，全期間已重算。
因此跨越這一天的共振清單不可直接比較：名單變動可能來自
分母改變，而不是任何一檔的籌碼有變化。看時序時請以此日為斷點。
- 今日判讀句
- 由固定門檻規則產生，非 AI 撰寫。依趨勢上升佔比：
≥ 60%「多數個股在上升趨勢」、
45–60%「上漲與下跌接近各半」、
35–45%「約六成個股在下降趨勢」、
< 35%「市場普遍走弱」。
- 可比較檔數 vs 收錄檔數
- 收錄檔數是當日有行情的全部上市標的；可比較檔數是其中算得出趨勢分數的那些。
歷史長度不足的新上市、長期無成交者不列入計算。
- 顏色（台股慣例）
- 紅＝上漲／買超／佔比 ≥ 50%。
綠＝下跌／賣超／佔比 < 50%。
顏色只表示方向，不表示強度，強度請看數字與百分位。
若日後加入美股頁面，該頁將依美股慣例綠漲紅跌。
- 買賣超單位
- 投信、外資欄位單位為張（1 張 = 1,000 股），資料庫已換算完成。
- 各頁籤的範圍
- 上市與上櫃是個股，欄位相同，都有產業別與趨勢分數。
ETF與其他（受益證券、存託憑證等）沒有產業別，
趨勢模型也只跑個股，所以那兩個頁籤直接不顯示這兩欄，
而不是顯示一整排空值。
- 資料範圍與限制
- 資料來源：證交所與櫃買中心公開資訊，收盤後自動抓取。
上櫃資料 2026-09-20 起接入：日收盤、三大法人、融資融券
三個來源都已納入每日排程。趨勢分數需要 60 日均線，
歷史回補完成前，上櫃頁籤算得出分數的檔數會偏少。
今日判讀與上升趨勢佔比只計算上市個股，不混入上櫃——
兩邊的家數規模與產業結構差太多，混在一起的佔比沒有意義。
趨勢分數需 60 日均線，歷史不足者不列入。
時間敏感數字以主管機關最新揭露為準。